本周環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)(報(bào)收于482元/噸)與上周持平，港口煤市場(chǎng)延續(xù)回暖跡象。在高層要求行業(yè)下半年減產(chǎn)10%之后，10月份將迎來大秦線檢修，短期內(nèi)港口煤炭供給將受影響。此外，電企冬儲(chǔ)煤提前采購也將刺激動(dòng)力煤需求，四季度動(dòng)力煤價(jià)格有望逐步回升。
動(dòng)力煤價(jià)格企穩(wěn)基本確立。盡管本周動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)并未和上周一樣出現(xiàn)上漲，但價(jià)格的持平反映出港口動(dòng)力煤價(jià)格已經(jīng)基本企穩(wěn)，目前港口煤炭庫存以及電廠日耗煤量都處于較好狀態(tài)。從上證報(bào)資訊獲悉，截止到9月9日，秦皇島庫存為596萬噸，仍處于較為緊張的庫存水平。近期大型電廠日耗煤量也有所增加，上周沿海六大電廠日均耗煤57.61 萬噸，環(huán)比增長4.35%。隨著四季度季節(jié)性旺季的日益臨近，港口煤炭市場(chǎng)將進(jìn)入去庫存階段。
10月份將迎來大秦線檢修，港口煤供應(yīng)減少有助于支撐煤炭價(jià)格。從煤炭市場(chǎng)獲悉，大秦線秋季例行檢修將于10月8日展開，為期15-20天，每天3-4小時(shí)停電維修。大秦線檢修將影響短期港口煤供給，預(yù)計(jì)每日影響運(yùn)力20萬噸左右，因此9月底下游企業(yè)囤煤積極性將有所提升。隨著港口逐步進(jìn)入去庫存化階段和大企業(yè)定價(jià)方式的回歸，短期動(dòng)力煤價(jià)格將階段性企穩(wěn)。后市隨著限產(chǎn)減銷效應(yīng)逐步兌現(xiàn)、電企提前冬儲(chǔ)煤采購等因素的影響，四季度國內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格或?qū)⒂瓉砩齽?shì)。
扶持政策持續(xù)加碼，煤炭供給端收窄力度或?qū)⒊A(yù)期。近期發(fā)改委要求電企配合煤企脫困、煤炭產(chǎn)業(yè)下半年減產(chǎn)10%。根據(jù)此次減產(chǎn)計(jì)劃，全國下半年煤炭產(chǎn)量需調(diào)減10%以上。
近期密集出臺(tái)的扶持政策將加速行業(yè)走出困境。高層下發(fā)的減產(chǎn)、停產(chǎn)通知，神華、中煤“限產(chǎn)提價(jià)”的積極響應(yīng)，都將促使煤價(jià)觸底回升。盡管近期部分宏觀和下游行業(yè)數(shù)據(jù)低于市場(chǎng)預(yù)期，但是行業(yè)救市政策效果已經(jīng)逐步顯現(xiàn)，外加四季度將迎來季節(jié)性旺季，煤價(jià)上漲預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化，煤炭股有望迎來估值修復(fù)行情。
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